Zrozumienie, jak wszystko działa w branży kryptowalut, może zająć trochę czasu. Z pewnością dotyczy to handlu aktywami cyfrowymi, gdzie w trakcie procesu wykorzystywanych jest wiele różnych podstawowych narzędzi i dodatkowych funkcji. Jednym z takich narzędzi jest Automatyczny Twórca Rynku (AMM), z którego traderzy korzystają codziennie do przeprowadzania transakcji.
Zdecentralizowane finanse (DeFi) również odnotowały znaczny wzrost zainteresowania siecią Ethereum i innymi platformami inteligentnych kontraktów. Zbieranie zysków stało się popularną metodą dystrybucji tokenów, a tokenizowany BTC odnotowuje znaczny wzrost w porównaniu z Ethereum.
Tymczasem zautomatyzowane protokoły animatorów rynku, takie jak Uniswap, regularnie notują konkurencyjne wolumeny, wysoką płynność i rosnącą liczbę użytkowników. Sprawdź Czym są pule płynności kryptowalut? Dlaczego są tak ważne dla DeFi?
Czym jest zautomatyzowany animator rynku i czy może Ci się przydać?
Szybkie linki
Czym jest Automatyczny Animator Rynku (AMM)?
Jednym z głównych pragnień wielu posiadaczy kryptowalut jest handel bez zaufania (system bez zaufania oznacza, że uczestnicy nie muszą znać się nawzajem ani ufać stronie trzeciej, aby system działał). Niestety, finansowanie przez podmioty zewnętrzne i scentralizowane instytucje może być problematyczne i czasochłonne, dlatego zdecentralizowane usługi finansowe (DeFi) zostały zaprojektowane tak, aby wyeliminować te problemy. Właśnie tutaj z pomocą przychodzą zautomatyzowani animatorzy rynku.
Automatyczny animator rynku to cyfrowe narzędzie lub protokół dla zdecentralizowanych systemów finansowych (DEF), który opiera się na matematycznym wzorze wyceny aktywów. Zamiast korzystać z listy zleceń, jak w przypadku tradycyjnych platform transakcyjnych, aktywa są wyceniane zgodnie z algorytmem cenowym. Służy to do obsługi transakcji kryptowalutowych bez udziału osób trzecich, wymagających zaufania. Chociaż nie jest on używany przez wszystkie giełdy kryptowalut, jest używany przez wszystkie zdecentralizowane giełdy kryptowalut (DEX). Jednak wiele największych dzisiejszych giełd kryptowalut, takich jak Coinbase i Kraken, nie korzysta z modelu zdecentralizowanego, co może być dla niektórych zniechęcające, ponieważ cała koncepcja kryptowalut w dużej mierze opiera się na decentralizacji.
Jeśli więc chcesz korzystać z całkowicie zdecentralizowanej giełdy, zostaniesz połączony z automatycznym animatorem rynku.
Uniswap, pierwsza zdecentralizowana giełda, która z powodzeniem wprowadziła zautomatyzowanego animatora rynku, opiera się na blockchainie Ethereum. Od momentu uruchomienia w 2018 roku zautomatyzowani animatorzy rynku zyskują coraz większą popularność w świecie DeFi.
Zautomatyzowanego animatora rynku nie znajdziesz nigdzie poza branżą DeFi. To w zasadzie alternatywa dla typowych arkuszy zleceń używanych na zwykłych giełdach. Zamiast, gdy jeden użytkownik oferuje cenę zakupu aktywa od innego, AMM wkracza do akcji i ustala cenę aktywa tak dokładnie, jak to możliwe. Jak to działa? Sprawdź. Wyjaśnienie głównych opłat za kryptowaluty i tego, ile kosztują one pieniądze.
Jak działa zautomatyzowany animator rynku?
Zautomatyzowany animator rynku opiera się na funkcjach matematycznych, aby automatycznie wyceniać aktywa bez ingerencji człowieka. Pule płynności odgrywają w tym procesie kolejną kluczową rolę.
Na giełdzie kryptowalut pojedyncza pula płynności zawiera dużą liczbę aktywów zablokowanych w inteligentnym kontrakcie. Głównym celem tych zablokowanych tokenów jest zapewnienie płynności, stąd ich nazwa. Pule płynności wymagają dostawców płynności (tj. dostawców aktywów) do stworzenia rynku.
Tego rodzaju pule płynności można wykorzystać do różnych celów, na przykład do produkcji rolnej i zaciągania pożyczek.
W pulach płynności dwa różne aktywa łączą się, tworząc parę handlową. Na przykład, jeśli widzisz dwie nazwy aktywów obok siebie, rozdzielone ukośnikiem (np. USDT/BNB, ETH/DAI) na zdecentralizowanej giełdzie, masz do czynienia z parą handlową. Przykładami takich par są tokeny ERC-20 na blockchainie Ethereum (jak ma to miejsce na większości zdecentralizowanych giełd).
Stosunek jednego aktywa do drugiego w parze handlowej nie musi być równy. Na przykład, pula może zawierać 80% Ethereum i 20% Tether, co daje łączny stosunek 4:1. Jednak pule mogą również mieć równe stosunki.
Każdy może zostać animatorem rynku, wpłacając do puli ustalony z góry stosunek dwóch aktywów z danej pary handlowej. Traderzy mogą handlować aktywami w ramach puli płynności, zamiast handlować nimi bezpośrednio między sobą.
Różne zdecentralizowane giełdy mogą korzystać z różnych funkcji AMM. AMM Uniswap wykorzystuje dość prosty wzór, ale mimo to odniósł duży sukces. W najprostszej postaci wzór ten przedstawia się jako „x * y = k”. W tym wzorze „x” to wartość pierwszego aktywa w puli płynności i parze handlowej, a „y” to wartość drugiego aktywa w tej samej puli i parze.
Zgodnie z tym konkretnym wzorem, każda pula korzystająca z AMM musi stale utrzymywać tę samą całkowitą płynność, co oznacza, że „k” w tym równaniu jest stałe. Inne DEX-y korzystają z bardziej złożonych funkcji, ale nie będziemy się nimi dzisiaj zajmować.
Tradycyjny animator rynku zazwyczaj działa w firmach dysponujących znacznymi zasobami i złożonymi strategiami. Animator rynku pomaga zapewnić dobrą cenę i wąski spread bid-ask na platformie transakcyjnej opartej na listach zleceń, takiej jak Binance. Zautomatyzowany animator rynku decentralizuje ten proces i pozwala każdemu na stworzenie rynku w oparciu o blockchain. Sprawdź Finanse zdecentralizowane: Czym jest Yield Farming i dlaczego jest tak popularne?
Zalety zautomatyzowanego animatora rynku
Jak już wcześniej wspomniano, AMM może wyeliminować potrzebę korzystania z pośredników i sprawić, że handel na giełdach DEX stanie się całkowicie pozbawiony zaufania, co jest cenną zaletą dla wielu posiadaczy kryptowalut.
AMM oferuje również użytkownikom zachętę do dostarczania płynności do pul. Jeśli dana osoba dostarcza płynność do danej puli, może uzyskać pasywny dochód z opłat transakcyjnych uiszczanych przez innych użytkowników. Ta zachęta finansowa jest powodem mnogości dostawców płynności na giełdach zdecentralizowanych (DEX).
Z tego powodu AMM odpowiada za zapewnienie płynności giełdzie, która jest jej prawdziwym fundamentem. Dlatego na zdecentralizowanej giełdzie (DEX) AMM ma kluczowe znaczenie.
Dodatkowo, dostawcy płynności mogą również korzystać z yield farmingu poprzez AMM i pule płynności. Polega to na wykorzystaniu swojej kryptowaluty do otrzymania aktywów z puli płynności w zamian za ich dostarczenie. Dostawcy mogą również przenosić swoje aktywa między pulami, aby zwiększyć swoje zyski. Zwroty te zazwyczaj przybierają formę rocznej stopy zwrotu (APY).
Wady automatycznego animatora rynku
Chociaż AMM są niezwykle korzystne, mogą również wiązać się z pewnymi wadami, takimi jak poślizg cenowy (slippage), który występuje, gdy występuje różnica między oczekiwaną ceną aktywa cyfrowego a ceną, po której aktywo zostanie ostatecznie zrealizowane. Problem ten można złagodzić poprzez zwiększenie poziomu płynności w danej puli.
Ponadto, AMM i pule płynności wiążą się również ze stratami nietrwałymi. Polegają one na utracie środków w wyniku wahań w obrębie pary walutowej. Wahania te odnoszą się do ceny jednego lub obu aktywów w ramach pary. Jeśli wartość aktywów po wypłacie jest niższa niż w momencie wpłaty, posiadacz poniósł stratę nietrwałą.
Nietrwała strata to powszechny problem na zdecentralizowanych giełdach (DEX), ponieważ kryptowaluty są z natury zmienne i nieprzewidywalne. Jednak w niektórych przypadkach aktywa odzyskują wartość po spadku ceny, dlatego ten rodzaj utraty wartości nazywa się „nietrwałą”.
Strata nietrwała występuje, gdy cena zdeponowanych tokenów zmienia się po ich zdeponowaniu w puli. Im większa zmiana, tym większa strata nietrwała. Dlatego zautomatyzowani animatorzy rynku najlepiej sprawdzają się w przypadku par handlowych tokenów o podobnej wartości, takich jak stablecoiny lub tokeny powiązane. Jeśli przedział cenowy między parami handlowymi utrzymuje się w stosunkowo wąskim przedziale, strata nietrwała jest również niewielka. Sprawdź Jak rozpocząć karierę w branży kryptowalut.
Zautomatyzowani animatorzy rynku utrzymują działanie DeFi
Chociaż zautomatyzowani animatorzy rynku mogą być niezwykle przydatni na giełdach zdecentralizowanych (DEX), z pewnością wiążą się z pewnym ryzykiem dla traderów i inwestorów. Dlatego zawsze ważne jest, aby przed zainwestowaniem środków zrozumieć, z której usługi DeFi chcesz skorzystać. W ten sposób będziesz jak najlepiej przygotowany na nieoczekiwane spadki lub krachy cen. Możesz już teraz sprawdzić Czym są pułapki na niedźwiedzie i byki w kryptowalutach? Jak ich uniknąć?
